В хозяйственной практике большое внимание уделяется анализу эффективности использования оборотных средств (текущих активов), так как именно от этого фактора зависят многие результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Критерием эффективности использования оборотных средств (деловой активности) может быть относительная минимизация авансируемых оборотных средств, обеспечивающая получение максимально высоких конечных производственных (объем производства, ассортимент, качество продукции) и финансовых (прибыль) результатов деятельности предприятия.

Исходя из этого критерия эффективность использования оборотных средств может характеризоваться системой показателей, включающих: коэффициент опережения темпов роста объема продукции над темпами роста средних остатков оборотных средств; увеличение реализации товаров, продукции, работ, услуг на один рубль оборотных средств; относительную экономию (или дополнительное увеличение) оборотных средств; ускорение оборачиваемости оборотных средств. Расчеты этих показателей проводятся на основе данных бухгалтерского баланса (форма №1), отчета о прибылях и убытках (форма №2), а также финансового плана.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств означает экономию, высвобождение средств из оборота. Это позволяет предприятию обходиться меньшей суммой оборотных средств для обеспечения выпуска и реализации продукции или при том же объеме оборотных средств увеличить объем и улучшить качество производимой продукции.

Показатели оборачиваемости могут исчисляться как по всем оборотным средствам в целом, так и по отдельным их элементам, например по материальным оборотным средствам и дебиторской задолженности. Общая оборачиваемость всех оборотных средств складывается из частной оборачиваемости отдельных элементов оборотных средств. Скорость как общей оборачиваемости, так и частной оборачиваемости отдельных элементов оборотных средств характеризуют следующие показатели:

1. Количество оборотов, или прямой коэффициент оборачивае­мости. Он характеризует число оборотов, совершенных оборотными средствами за анализируемый период. В то же время он показывает объем реализации, приходящийся на один рубль оборотных средств. Коэффициент оборачиваемости (Коб) равен выручке от реализации продукции, деленной на среднюю стоимость оборотных средств:

,

где E – средняя стоимость всех оборотных средств.

2. Коэффициент закрепления оборотных средств, или обратный коэффициент оборачиваемости, который показывает также сумму оборотных средств, приходящуюся на один рубль реализованной продукции:

.

3. Длительность одного оборота всех оборотных средств (в днях) рассчитывается по формуле

,

где Д – длительность анализируемого периода в днях (за квартал – 90, полугодие – 180, год – 360).

Как следует из данных табл. 5.4, по сравнению с прошлым годом продолжительность оборота текущих активов увеличилась на 20 дней, что свидетельствует об ухудшении финансового положения предприятия (средства, вложенные в анализируемом периоде в текущие активы, проходят полный цикл и снова принимают денежную форму на 20 дней дольше, чем в предыдущем году). В результате потребовались дополнительные средства для продолжения производственно-хозяйственной деятельности хотя бы на уровне прошедшего года.

Рассчитать величину дополнительно привлекаемых в оборот средств можно путем умножения дневной выручки от реализации на изменение продолжительности оборота по формуле:

,

где Loг - период оборота отчетного года;

Lпг - период оборота прошлого года.

Таблица 5.4

Динамика показателей оборачиваемости активов

Показатель	Прошедший период	Отчетный период	Изменение (+,–)
1. Выручка от реализации (без НДС), тыс. руб.	х	54190	х
2. Средняя величина текущих активов, тыс. руб.	х	21770	х
3. Оборачиваемость текущих активов (стр.1:стр.2)	2,9*	2,5	-0,4
4. Продолжительность оборота (360:стр.3)	124	144	+20

Следовательно, замедление оборота на 20 дней потребовало привлечения дополнительных средств в оборот в размере 3010,6 тыс. руб. (54190:360×20). Поскольку оборачиваемость текущих активов в отчетном году составила 2,5 раза, то это означает, что за весь год дополнительно привлечено средств на сумму 7526,5 тыс. руб. (3010,6×2,5).

Таким образом, в активе баланса отражаются, с одной стороны, производственный потенциал, обеспечивающий возможность для осуществления основной (производственной, коммерческой) деятельности предприятия, а с другой – активы, создающие условия для осуществления инвестиционной и финансовой деятельности. Эти виды деятельности тесно взаимосвязаны между собой. Однако роль соответствующих ресурсов в процессе деятельности различна. Существенно различается и скорость оборота различных видов активов предприятия. Поэтому после общей оценки состава, структуры, динамики и эффективности использования имущества необходимо детально изучить состояние, движение и причины изменения каждого вида имущества предприятия.

По аналогичным формулам производится расчет оборачиваемости нормируемых оборотных средств и отдельных элементов или групп оборотных средств. Вместо величины всех оборотных средств в формулы подставляется величина соответствующих элементов. Частная оборачиваемость отдельных элементов или групп оборотных средств называется слагаемой, если она рассчитывается по выручке от реализации. Совокупность слагаемых частных показателей по всем видам (группам) оборотных средств дает в результате общий показатель оборачиваемости всех оборотных средств:

,

где Em - средний остаток производственных (материальных) запасов;

Ez - средний задел незавершенного производства;

Eг - средний остаток готовых изделий;

Eо - средний остаток товаров отгруженных и прочих оборотных средств.

E = Em + Ez + Eг + Eо.

Данная формула разложения общей продолжительности оборота оборотных средств как суммы продолжительности оборота по отдельным элементам оборотных средств верна лишь в самом общем виде. Действительный оборот отдельных элементов характеризует не общая величина выручки от реализации, а оборот данного элемента (например, для производственных запасов – их расход на производство, для незавершенного производства – выпуск готовых изделий, для остатков готовых изделий на складах – отгрузка продукции, для товаров отгруженных и средств в расчетах – поступление денег на расчетный счет). Эти частные показатели рассчитываются по особому обороту – по кредиту бухгалтерских счетов, на которых отражаются различные элементы оборотных средств.

Средние остатки оборотных средств определяются исходя из остатков на начало года (квартала), на квартальные даты и на конец года (квартала) как средняя хронологическая величина.

Показатели оборачиваемости оборотных средств сравниваются с аналогичными показателями за предыдущий период. Оборачиваемость материальных оборотных средств сравнивается также с плановой оборачи-ваемостью. Когда исчисляют плановые остатки оборотных средств, то за основу расчета берут остатки по нормативам.

Для исчисления экономии или перерасхода нормируемых оборотных средств по сравнению с планом используется, например, такая формула:

,

где Еф - фактические средние остатки нормируемых оборотных средств;

Nф - фактическая реализация;

Nп - плановая реализация;

Еп - плановая величина нормируемых оборотных средств.

Экономия или перерасход оборотных средств за один оборот могут быть определены как результат умножения суммы однодневной реализации в отчетном периоде на разницу в днях (ускорение или замедление) оборачиваемости по сравнению с прошлым периодом, а за весь период – и на количество оборотов.

Из таблицы 5.5 видно, что оборотные средства предприятия в целом в отчетном году использовались недостаточно эффективно. Об этом свидетельствует отставание темпов роста объема продукции от темпов роста остатков всех оборотных средств (коэффициент опережения 0,97), хотя в отношении материальных оборотных средств и тем более нормируемых результаты более благоприятны. Оборачиваемость всех оборотных средств замедлилась на 3 дня, а материальных – ускорилась на 2 дня. Снижение эффективности использования нематериальных оборотных средств, повлиявшее на общее ослабление деловой активности, привело к необходимости дополнительного привлечения средств в оборот в сумме 3278 тыс. руб. (115700: 360 × 3 × 3,4), и это несмотря на экономию оборотных средств в их материальной и нормируемой частях (в значительной мере совпадающих).

Рынок диктует повышение важности анализа показателей оборачиваемости по отдельным элементам оборотных средств. Это связано с тем, что скорость оборота всех оборотных средств зависит от того, с какой скоростью каждый их элемент переходит из одной функциональной формы в другую. В результате такого анализа выявляется, какое количество оборотов совершил в течение аналогичного периода капитал, вложенный в ту или иную материально-вещественную форму, то есть сколько раз он возмещался предприятию при реализации товаров, продукции, работ и услуг.

Таблица 5.5

Показатели эффективности использования оборотных средств

Показатель	Прошлый период	Отчетный период	Изменение
			+,–	темп роста, %
1.Объем реализации, тыс. руб.	108100	115700	+7600	107,0
2.Средние остатки всех оборотных средств, тыс. руб.	30800	34000	+3200	110,4
В том числе: -материальных оборотных средств	28700	29900	+1200	104,2
-нормируемых оборотных средств	25100	25800	+700	102,8
3.Оборачиваемость всех оборотных средств, дней	103	106	+3	102,9
В том числе: -материальных оборотных средств	97	95	-2	97,9
-нормируемых оборотных средств	84	80	-4	95,2
4. Коэффициент оборачиваемости всех оборотных средств (1:2)	3,5	3,4	-0,1	97,1
В том числе: -материальных оборотных средств	3,7	3,8	+0,1	102,7
-нормируемых оборотных средств	4,3	4,5	+0,2	104,6
5.Экономия (–), дополнительное привлечение (+) оборотных средств, тыс. руб.	х	+3278	х	х
В том числе: -материальных оборотных средств	х	-2442	х	х
-нормируемых оборотных средств	х	-5785	х	х

Наиболее важными частными показателями представляются такие, как оборачиваемость средств, вложенных в производственные запасы, незавершенное производство, готовую продукцию, товары. Чем выше скорость реализации запасов, тем более ликвидной становится структура баланса. Положительно влияет на деловую активность предприятия сокращение среднего срока погашения дебиторской задолженности за товары, работы, услуги, по торговым операциям.

Для анализа оборачиваемости дебиторской задолженности рассчитываются следующие показатели:

1) коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (раз), равный выручке от реализации (Np), деленной на среднюю величину дебиторской задолженности (R):

;

2) срок погашения дебиторской задолженности (в днях), равный сумме дебиторской задолженности (Д), деленной на коэффициент оборачиваемости (Кor):

.

Приведенные в табл. 5.6 данные свидетельствуют о том, что состояние расчетов с дебиторами ухудшилось. Средний срок погашения дебиторской задолженности увеличился на 3 дня. Хотя доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов несколько снизилась и составляет всего 17,9%, доля сомнительной дебиторской задолженности в общем ее объеме весьма велика и, кроме того, имеет тенденцию к росту, что свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия.

Таблица 5.6

Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности

Показатели	За предыдущий период	За отчетный период	Изменения
1. Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз	14,7	13,1	-1,6
2. Период погашения дебиторской задолженности, дней	24	27	+3
3. Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов, %	19,3	17,9	-1,4
4. Доля сомнительной дебиторской задолженности в общем объеме задолженности, %	8,6	9,4	+0,8

Заинтересованность предприятий в своевременном получении денег за поставленную продукцию и предотвращении неплатежей заставляет их использовать различные средства, например, предоставление скидок с договорной цены при досрочной оплате и формы досрочного погашения дебиторской задолженности; продажу долгов банку (факторинг); получение ссуды в банке на оплату обязательств, превышающих остаток средств на его расчетном счете (овердрафт); учет векселей (дисконт).

При снижении объема дебиторской задолженности важно установить, не явилось ли это следствием ее списания на убытки, имеются ли соответствующие оправдательные документы.

Эффективность использования оборотных средств заключается не только в ускорении их оборачиваемости, но и в снижении себестоимости продукции за счет экономии материально-вещественных элементов оборотных производственных фондов и издержек обращения. Поскольку обобщающими показателями эффективности работы предприятий являются величина прибыли и уровень общей рентабельности, следует определить влияние использования оборотных средств на эти показатели.

Основными факторами, влияющими на величину и скорость оборота оборотных средств предприятий, являются:

- масштаб деятельности предприятия (нередко мелкий бизнес обладает способностью более эффективно использовать производственные ресурсы);

- характер деятельности, отраслевая принадлежность предприятия (торговля, промышленность, строительство и т.д.);

- длительность производственного цикла (количество и продолжительность технологических операций по производству продукции, оказанию услуг);

- количество и разнообразие потребляемых видов ресурсов;

- оптимальность запасов, качество системы управления запасами;

- география потребителей продукции, поставщиков и смежников;

- система расчетов за товары, работы, услуги;

- платежеспособность клиентов;

- качество банковского обслуживания;

- темпы роста производства и реализации продукции;

- доля добавленной стоимости в цене продукта;

- учетная политика предприятия;

- квалификация менеджеров, отлаженность систем и процедур управления;

- инфляция.

• Назад
• Вперёд